详解万物云碧桂园服务的扩张赛跑,谁才是

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如果将年比作是物业企业的上市元年，那么年，可称之为收并购元年。一笔又一笔惊人的收购案例频频显现，行业“洗牌”仿佛已成定居。特别是头部物企如万物云和碧桂园服务，上演了一幕幕教科书般的收并购大戏，“物业之王”的争夺愈演愈烈。一喜欢“大”的和“对手变朋友”9月20日，碧桂园服务发布公告称，其以不超过亿元的代价收购富力物业全资附属公司富良环球。收购完成后，碧桂园服务将持有富良环球%股权，并间接收购富良环球所持之各目标公司%股权，其业绩、资产及负债也将同时与碧桂园服务并表。本次碧桂园服务对富力物业的收购，创造了物业史上“最贵”的收购记录。今年2月，碧桂园服务48亿元收购蓝光嘉宝约65%股份，也是彼时价格最高纪录，不到一年时间就被自己打破了。对于收购的目的，碧桂园服务一直在强调“要稳固行业龙头地位”。今年1月20日，碧桂园服务市值正式越过亿大关，成为行业内第一家市值超过两千亿的物业企业。碧桂园服务的收购一直在路上。7月28日，碧桂园服务入局机场物业管理公司新华正达持股70%，布局机场物业；8月1日信息显示，碧桂园服务收购湖南天环物业%股权，吞下了长沙本土“领头羊”物管公司。关于碧桂园服务的收购传闻从未间断。比如并购恒大物业，碧桂园服务总裁李长江公开表示，“恒大物业我们以前接触过，但价格没谈拢。”上市物业公司中，恒大物业的规模仅次于碧桂园服务，年营收.09亿元，毛利率为33.6%，也是仅次于碧桂园服务。恒大物业曾放出“世界第一”的目标，可见，碧桂园服务的野心有多大。用李长江的话来说，碧桂园服务喜欢“大的”，也喜欢“好的”。另一方面，万物云也从未停止扩张的脚步，但方式有所不同。今年9月，万物云以换股的方式收购了阳光城旗下物业公司阳光智博，即阳光城以阳光智博%股权换取万物云新增发的4.8%股权。同月，万物云在福州与伯恩物业召开了一场战略合作启动会，宣布伯恩物业正式加盟万物云。天眼查信息显示万物云子公司持股比例高达97.2%。虽然在消息中，万物云似有意回避“收并购”相关词汇，但从相关股权变更来看，这又确实是一场收购。以收购阳光城物业为例，万物云通过换股的方式，以极少的资金成本达成合作，对双方来说形成了双赢，也给业内收购提供了一次完美案例参考。万物云首席执行官朱保全曾表示，万物云将连接线上与线下，将把同行对手变为伙伴和朋友。二碧桂园服务：做真正的世界第一碧桂园服务做得一切，是有明确目标的。李长江曾不止一次公开表示，年到年，碧桂园服务将实现各种业务齐头并进，将在物业服务、增值服务、商写、城市服务等方面实现千亿营收的突破。根据千亿营收来算，收入和利润将实现年复合增长达到50%以上。最近，李长江还进一步透露千亿目标的组成结构，包括亿元的物业收入，亿元的增值服务收入，亿元的城市服务收入，还有亿元的商业资产运营和管理，合计1亿元左右。对于当下的市场状态，李长江认为，“物业行业的整合才刚刚开始，如果把这块同房地产去对应的话，实际上严格来讲现在的物业行业相当于09年或者10年的房地产行业，那个时候房地产行业处于群雄逐鹿的趋势。”在他看来，如今物业行业中前名的规模占比达30%左右，前10规模占比15%左右，集中度还处于较低的水平。即便是市值超两千亿，并购后规模再攀升的碧桂园服务，李长江仍感慨行业仍然处在一个起步阶段及高速的整合期，模式还没完全形成，仍有很多想象空间。“它还是一个小学生。”李长江形容道。碧桂园服务把当今时代定性为大物业时代，碧桂园服务突破传统的模式，在抓基础服务的同时做好生活类增值服务。在这个基础上，我们还努力做好资产类增值服务，要努力让业主的房子和固定资产实现价值增长，也就是努力去实现让业主可以通过物业来赚钱。李长江还曾强调，物业服务行业的数字化转型是必然的，有助于提升服务运营质效，降低运营成本，深化服务质量，以及减轻拓展压力。但物业行业的数字化没有样板可作参考，“我们已经进入了物业数字化的无人区”。他还认为，物业服务行业企业的发展到最后要分成两个部分，大的越来越大、越来越好，比如像我们现在做的，我们在投机器人，还要投两个亿的数字化建设。当我们投出来以后，别人没办法投，只能跟着我们跑，这就是我们的步步领先，当然也要有行业的使命感。今年年中业绩发布会上，面对当下风云多变的市场环境，李长江直言，“如果说有变化的话，碧桂园服务应该说在持续变好、变强，变成真正的世界第一。三万物云：对标贝壳找房去年，万科物业正式更名为万物云，未来蓝图也渐渐清晰。万物云未来的发展定位为空间科技服务，其名下万科物业、万物梁行、万睿科技三大品牌。朱保全曾举例表示，“我们的这次变化，跟贝壳挺像的。如果万物云对标贝壳找房，万科物业对标的就是链家。我们未来可能还会投一些物业公司，然后物业公司购买我们的科技服务，这个就像贝壳系的德佑。埃森哲咨询（ACN）为中小物业提供服务，我们输出BpaaS就很像ACN。”更名后，万物云与其他物业公司不再是竞争关系而是合作关系。“选择做平台，必须开放，但开放的条件是价值观一致。我们将联手价值观一致的合作伙伴，开始建立睿联盟合作平台。”朱保全表示，下一步在住宅物业领域形成的BPaaS服务将在万物云旗下各空间服务子品牌上全覆盖，并以睿联盟为主要载体对外进行输出，携手行业共走高品质服务之路。万物云还会战略投资睿联盟成员企业并支持其上市。日前，万物云与上海升龙投资集团有限公司（简称“升龙投资”）达成战略合作，双方成立的物业合资公司（注：升龙物业）加入了睿联盟，万物云就表示将积极支持其上市。当被问及Grow模块是否类似于李开复创办的创新工场，朱保全表示，“这跟创新工场几乎一模一样”。“我们为什么战投这些物业公司呢？因为不用你（物业公司）花钱建系统，我们可以把系统输入给你。”有趣的是，从资本角度来看，万物云将来可能与一些投资基金会变为竞争关系。朱保全说，“我投它（物业公司）可能比投资基金便宜。因为投资基金不给它输出（技术），只给钱。”以前述升龙投资为例。朱保全说，“升龙在地产开发领域不算最强、最知名的公司，但却是做城市更新最强的公司。广州有九条（城中）村交给升龙旧改。升龙不会做物业，所以想找人做物业，但是它又不想失去今天资本市场给物业的这份红利。现在结果帮他梳理全套物业管理流程，我帮他找总经理，这个公司还是升龙物业。未来升龙物业上市，我是它的战略股东，我是他的科技服务商。”据朱保全介绍，万物云将投资目光瞄准了国内的中型物业公司。“物业公司头部就这么几家。物业公司里排到第20位左右的公司，全年收入都不到10亿。这里面可能前20的公司都想自己上市，排位在20至30或者20至50的公司很可能就是我们战略投资的对象。”四谁是“物业之王”？目前来看，碧桂园服务的上市打开了融资途径，对规模扩张是一大助力。今年5月25日，碧桂园服务发布一轮达到.26亿港元的募资，成为物业管理行业史上规模最大的一次融资。据统计，上市3年间，碧桂园服务从资本市场募集到.9亿港元资金。万物云虽未上市，但母公司万科拥有充足的资金实力，另外，通过“换股”方式进行收购，也帮助万物云打开了一条新的扩张之路。营收方面，按年营收规模，万物云高于碧桂园服务，但后者的增速远超万物云。其中万物云的营收为亿元，而碧桂园服务的营收为亿元，万物云仍然领先。可是，今年年中报显示，碧桂园服务营收已经达到.6亿元万物云实现营业收入.8亿元，首次超越万物云。碧桂园服务的增长非常凶猛。规模上，截止年底，万物云的在管面积高达5.66亿平方米，远超同期碧桂园服务的3.77亿平方米。但储备面积方面，万物云仅有1.8亿平方米，而碧桂园服务则高达4.4亿平方米。富途研报指出，存量维度而言，基于营业收入、在管面积等核心指标的领先，万物云仍然维持着物管行业的龙头地位，但增量维度考虑，碧桂园服务无论是营收增速、还是储备面积等，都要超越万物云，也即碧桂园服务的发展速度更快以及业绩增长更具备确定性。此外，发展战略方面，两者都不满足于仅成为物管公司，而是追求发展多元化业务。其中，万物云致力于成为物管行业的平台型公司，而碧桂园服务则着重发展大物业管理以及大社区服务，两家公司都致力于科技化、生态化的发展模式。一家是已经上市三年的物业公司，未来发展目标明确，另一家是还未上市的物业公司，充满无尽的想象空间。正如李长江曾援引《未来呼啸而来》一书中的观点：“未来十年，因为技术融合，将会产生许多根本性的突破和改变世界的惊喜。”那么，谁又将物业行业最强的惊喜创造者呢？