碧富联姻传递了什么信号每日经济新闻

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每经评论员王珊

9月20日盘后，富力地产发布公告称，作为富力地产执行董事和大股东的李思廉、张力二人，拟向上市公司提供80亿港元的股东资金，并将在一至两个月内完成。几乎同时，碧桂园服务公告称，将以不超过亿元的代价收购正在上市路上的富力物业旗下的富良环球。

不少观点认为，“碧富联姻”是一笔一拍即合的交易，既缓解了富力的资金压力，也契合了碧桂园的战略布局。毫无疑问，“碧富联姻”为房地产行业注入了一针强心剂，传递了多重信号。

一是房企已进入降杠杆、求质效的新阶段。近两年，由于“三道红线”“两集中”等轮番上演，房地产行业进入调整期。对于多数房企来说，偿债压力大、资金链紧张、业绩放缓已是不争的事实，降杠杆、减负债是其自救的重要方式。

作为高负债的典型代表，富力地产也不例外。公司有息负债总额从年的.52亿元增长到年的.41亿，负债率一度高达%，在“三道红线”出台后，更是成了为数不多全踩“三条红线”且位居红档的房企之一，压力不可谓不大。但为了从红线“降档”，去年起，富力就通过购地策略、资产出售、股份增发等系列措施“瘦身减负”。显然，此次出售富良环球也是为了改善现金流，从而达成年末消灭一到两条红线的目的。

二是物业将成为房企新的盈利增长点。碧桂园创始人杨国强曾说过，物业服务是碧桂园的明天。一语成谶，自年上市以来，碧桂园服务股价涨幅超6倍，已成为目前市值最大的物业股之一。今年8月以来，碧桂园服务市值多次超过碧桂园，开启了物业在资本市场中的新征程。

在房产的下行周期中，重资产模式已不是长久之计，以物业为代表的轻资产模式被视为最好的转型方向之一。碧桂园深谙此道，先是并购蓝光嘉宝弥补西南区域布局的不足，继而入股万达商管提升产品附加值，如今又并购富力物业提升一二线城市优质项目服务能力，持续落子加强物业版图，完善碧桂园服务的布局、业态和收入结构。

三是房企巨头正引领新一轮并购浪潮。今年以来，房企并购频频上演，不仅有平安集团等险资、资管巨头抢食蛋糕，更时有头部房企母公司兼并子公司，同在9月，龙湖已收购九龙仓物业，万物云已收购三盛旗下伯恩物业。种种迹象表明，百强房企间的兼并重组将会变多，大企业的市场占有率可能持续提升。

此外，被誉为最贵收购案的“碧富联姻”，还透露了碧桂园的良好业绩。在多个房企还被高杠杆、高负债困扰时，碧桂园的营收和利润都保持着大幅增长，据其今年中报，上半年公司实现营业收入.3亿元，同比增长27%，这无疑给整个房地产行业带来了信心。

如今，房地产行业面临较高的不确定性，房企要脱颖而出，除了全力降杠杆、减负债、提升产品力，还要持之以恒，打破惯性，在敬畏规则中创新发展，增强风险抵御能力，才能获得更大生存空间。

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