大手笔收并购清理资产两不误,华润万象生

编辑导语：华润万象生活为了维持物管一哥地位，也算颇为用心了。

万物云的港股上市，预示着物管行业正式进入“三足鼎立”的时代。

而截至目前，华润万象生活暂居物管一哥之位，稍稍领先身后的万物云、碧桂园服务。

仅在一年前，碧桂园服务的市值曾突破亿港元，甚至一度超越其母公司——“宇宙房企”碧桂园；而万物云的估值，也曾高达千亿港元。

然而时过境迁，碧桂园服务已蛰伏多日，万物云在行业低潮期仍“一意孤行”，只得排名行业第二。

不过，虽贵为物管一哥，但华润万象生活颇有些名不副实。

从营收规模和在管面积来看，华润万象生活与这两个主要竞争对手的差距明显。

房地产行业“寒冬”之际，华润万象生活虽然凭借央企背景，暂时处于有利位置。

不过，面对激烈的行业竞争，华润万象生活逆势开启收并购模式，努力追赶与碧桂园服务、万物云的差距。

接棒收并购大旗

刚刚过去的年，物管行业的收并购活动异常热闹。尤其是在房地产行业陷入“寒冬”之际，不少房企选择出售旗下物业公司自救，使得行业巨头看到了“捡漏”的良机。

数据显示，年百强物管企业共发生超百宗并购案例，交易金额约亿元，相比全年交易总额大幅增长超%，涉及约10亿平方米管理面积。

这其中，尤以碧桂园服务和万物云跑马圈地的热情高涨。毕竟，两家行业巨头都看中了争夺行业龙头的良机。

事实上，在此前很长一段时间里，万物云都牢牢占据着物管行业营收霸主之位。

数据显示，年万物云实现营收亿元，高于碧桂园服务亿元的营收水平。

为了实现营收反超，碧桂园服务于年率先开启了收并购模式。

年上半年，碧桂园服务正式拿下蓝光嘉宝服务。而在半年报中，碧桂园服务实现营收.6亿元，同比大增84.3%，首次超过了同期营收.8亿元的万物云。

在此之后，碧桂园服务又先后收购富力物业以及彩生活服务核心资产邻里乐控股。整个年，碧桂园服务豪掷亿元。

眼看着碧桂园服务后来居上，万物云也如一头深海鲸鱼，迅速疯狂吞食着中小物业公司，包括戴德梁行、伯恩物业，阳光城物业板块——阳光智博等。

不过在年，随着物管行业收并购热度降低，曾经高调的碧桂园服务和万物云相继陷入沉寂。而华润万象生活，接过了收并购的大旗。

豪掷46亿补短板

9月底，物管行业迎来两则重磅消息，一个是万物云逆市敲钟上市，另一个就是华润万象生活再次大手笔收购物管资产。

彼时，华润万象生活宣布，拟收购诸暨祥生全部股权及祥生物业2%股权，而诸暨祥生持有祥生物业98%的股权。

也就是说，华润万象生活将拿下祥生物业%股权，交易价为10.37亿元。

值得一提的是，在此之前，华润万象生活于年内还拿下了禹洲物业、中南物业、四川九洲51%的股权，总耗资35.78亿元。

加上此次收购祥生物业，华润万象生活年内豪掷近46亿元，为今年物管市场上砸钱收购最多的企业。

不过，相较于去年碧桂园服务和万物云的收并购大潮，此时华润万象生活更像是在补短板。

年，受益于收并购带来的规模增长，碧桂园服务的市值曾突破亿港元大关，真正意义上实现了“再造一个碧桂园”的目的。

而去年的万物云，身负港股上市的重任，自然要求得一个高估值。而连续的收并购为万物云不断造势，其上市估值曾达到千亿规模。

然而时过境迁，受房地产行业“寒冬”影响，碧桂园服务和万物云的市值均遭遇重创，甚至不得屈居于华润万象生活之下。

但是，虽贵为物管一哥，华润万象生活却颇有些胜之不武。

数据显示，截至年底，华润万象生活实现营收88.75亿元，在管面积为1.47亿平方米，在业内根本不具备明显优势。

即便如此，华润万象生活仍凭借其央企背景，在今年7月顺利登顶物管一哥之位。

值得注意的是，在今年的中期业绩发布会上，华润万象生活董事局主席李欣曾表示，此前物业行业处于上升风口期，资本市场估值比较高，这一阶段华润万象生活在物业收并购层面没有特别的成就。

现如今，华润万象生活对规模有了追求，年被定为其“物管规模扩张年”，全年计划获取第三方面积超过1亿平方米。

也就是说，此前华润万象生活并无过大的规模诉求。但如今身居物管一哥之位，华润万象生活也有了野心。

整合清理非优质资产

不过，即便加快了收并购的步伐，但华润万象生活与碧桂园服务、万物云的差距，仍然明显。

按照华润万象生活的计划，年其物管在管面积预计达4亿平方米，将跻身物管行业第一梯队。

不过，截至今年上半年，碧桂园服务和万物云的在管面积，均突破8亿平方米。

而在营收规模上，华润万象生活与上述两家公司的差距，同样明显。

值得一提的是，华润万象生活的利润指标，有明显优势。

数据显示，今年上半年，碧桂园服务的毛利率为26.86%、净利率13.72%；万物云毛利率只有14.94%、净利率6.37%。相较之下，华润万象生活上半年毛利率为31.69%、净利率19.51%。

由此看来，华润万象生活的高市值，与其较高的盈利能力同样有直接关系。

既然在规模上短期内无法超越，华润万象生活或继续在盈利能力上下功夫。

果然，就在10月8日，上海莘闵物业发展有限公司（以下简称莘闵物业）60%股权挂牌转让，转让方为中南服务，底价为.8万元。

而在今年4月，华润万象生活发布补充协议,以24.85亿元的代价,收购中南集团旗下中南服务的全部股权。

也就是说，在收并购的同时，华润万象生活还在整合交易标的。

资料显示，莘闵物业资不抵债，而且业绩表现平平，却在年被中南服务以较高交易价格收入麾下。

而截至年底，莘闵物业总资产.85万元，负债总额.61万元，负债率超过%；截至今年8月底，其资产负债占资产比重仍高达98.67%。

由此看来，莘闵物业规模不大，负债率颇高，因此被第一时间清理也在意料之中了。

由此看来，华润万象生活为了维持物管一哥地位，也算颇为用心了。